Yatırım dünyasının efsaneleri arasında sayılan Warren Buffett’ın dostları arasında gösterilen ünlü borsa uzmanı Howard Marks ABD hisse senetlerinde 2000’lere benzer bir çöküşün yaşanabileceği uyarısında bulundu
Milenyumun başındaki dot-com borsa balonunu doğru tahmin eden saygın yatırımcılardan biri olan Howard Marks borsada uzun vadede düşük getiri veya kısa vadede sert düşüşler anlamına gelebilecek bir dizi uyarıda bulundu.
CNBC’nin haberine göre Oaktree Capital’ın eş-başkanı ve eş-kurucusu olan Marks ABD borsalarının gösterge endeksi S&P 500’nin 1998’den bu yana en iyi iki yıllık rallisinin ardından borsada gördüğü beş karamsar işarete dikkat çekti. Marks’ın son dönemlerde odaklandığı alan krediler olduğundan hisse senetleri için bir balon uyarısında bulunmadı. Ancak borsa uzmanının notunda hisse senetlerindeki köpük belirtilerine odaklanıldığı da belirtildi.
Borsa uzmanının notunda S&P 500 Endeksi’nin mevcut fiyat kazanç oranının 22 olduğu belirtildi. JPMorgan Varlık Yönetimi verilerini kullanan Marks, daha yüksek F/K oranlarının tarih boyunca uzun vadede düşük getirilere yol açtığını söyledi. Bugünün 22 katlık F/K oranınınsa zirveye yakın olduğu ve 10 yıllık artı %2 ila eksi %2 arasında bir getiriye dönüşeceği öngörülüyor.
Marks uzun vadeli bir düşük performans dönemi yerine çoklu borsa düzeltmelerinin piyasaları kısa bir süre içerisinde sıkıştırabileceğini ve 2000’lerin başındaki internet balonuna benzer ani satış dalgalarının mümkün olduğunu söyledi.
S&P 500’deki yüksek değerlemelerin yanı sıra Marks özellikle de yapay zeka teknolojileri çevresinde oluşan coşkuyla ilgili sorunlar olduğunu belirtiyor. Yapay zeka, son iki yılın en büyük yatırım teması olarak ortaya çıktı ve Nvidia gibi kilit şirketlerin hisse fiyatları dudak uçuklatan seviyelere ulaştı. Marks, bu yapay zeka coşkusunun diğer yüksek teknoloji alanlarına da yayılmış olabileceğini sözlerine ekliyor.
Marks ayrıca yedi büyük teknoloji şirketinin ‘iflas edemeyecek kadar önemli’ olduğuna dair ‘örtük varsayımın’ da endişe verici olduğunu belirtiyor. Bespoke Investment verilerine göre Muhteşem Yedili olarak da adlandırılan bu yedi hisse (Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta, Nvidia, Tesla) S&P 500’ün 2024 rallisinin yarısından fazlasından sorumluydu. Wall Street’teki birçok yatırımcı bu devlerden daha fazla yükseliş bekliyor.
Yatırım firması eylül ayı itibariyle 205 milyar dolarlık varlığı yöneten Marks, S&P 500’deki rallinin bir kısmının diğer faktörleri dikkate almayan pasif yatırımcılardan gelen otomatik alımlar sayesinde oluşup oluşmadığı sorusunu gündeme getirdi.
78 yaşındaki yatırımcı 1990 yılında yatırım notları yazmaya başladı ve bunlar Wall Street’te okunması gereken bir konu haline geldi. Warren Buffett bile Marks’ın piyasalara ilişkin notlarını düzenli olarak okuduğunu ve her zaman onlardan bir şeyler öğrendiğini belirtiyor. Ancak Marks, arkadaşı Buffett’a bu ifadeyi sorduğunu ve efsanevi yatırımcının böyle bir sözü asla söylemediğini açıkladı. Marks, “Ancak bana kalırsa bu harika bir söz, bu yüzden kullanmaya devam ediyorum” ifadelerine yer verdi.
