ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri gün içerisinde, faiz oranlarının gelecekteki seyrine dair beklentilerini açıklayacak. Fed yönetimi aynı zamanda gümrük tarifeleri ve Orta Doğu’daki savaşın ekonomi üzerindeki etkilerini değerlendirme fırsatı bulacak.
Faiz oranlarında ani bir değişiklik yapılması olasılığı düşük görünse de Fed yönetiminden gelecek açıklamalar piyasaları hareket ettirebilecek önemli sinyaller içerebilir.
Takip edilmesi gereken en önemli unsurlar arasında, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin bu yıl için öngördükleri iki faiz indirimi tahminine sadık kalıp kalmayacakları. Bununla birlikte Fed’in ABD enflasyonunun seyrine ilişkin beklentileri ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın Beyaz Saray’ın giderek yoğunlaşan daha gevşek para politikası taleplerine nasıl yanıt vereceği de merak konusu
CNBC’nin haberine göre, Bank of America Ekonomisti Aditya Bhave, konuyla ilgili açıklamasında “Fed’in haziran toplantısındaki ana mesajı, temkinli bir bekle-gör modunda kalmaya devam edecekleri yönünde olacaktır” ifadelerini kullandı.
Bank of America, Fed’in bu yıl faiz indirimine gitmeyeceğini ancak bir faiz indirimi olasılığını açık bırakacağını öngörüyor. Bhave “Yatırımcılar, Powell’ın zayıflayan istihdam verileri, son dönemde ılımlı seyreden enflasyon verileri ve tarifelerin yol açabileceği kalıcı enflasyon riskleri konularındaki değerlendirmelerine odaklanmalı” açıklamasında bulundu.
Yatırımcılar açısından en dikkat çeken konulardan biri de FOMC üyelerinin bireysel faiz tahminlerini gösteren “noktasal grafik” olacak.
Mart ayındaki son güncellemede, komite üyeleri bu yıl iki çeyrek puanlık faiz indirimi öngörmüştü. Bu tahmin, mevcut piyasa beklentileriyle uyumlu. Ancak bu öngörü ucu ucuna verilmiş bir karardı ve bugün açıklanacak noktasal grafikte sadece iki üyenin fikrini değiştirmesi, medyan tahmini tek faiz indirimine düşürebilir.
Fed toplantısı oldukça karmaşık bir jeopolitik ortamda gerçekleştiriliyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın uyguladığı tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisi şu ana kadar sınırlı kalsa da geleceğe yönelik belirsizlik devam ediyor. Öte yandan Trump ve diğer hükümet yetkilileri, Fed’e faizleri düşürme çağrılarını artırmış durumda.
Buna ek olarak, İsrail-İran savaşı küresel enerji dengesini istikrarsızlaştırma riski taşıyor ve bu da para politikası açısından başka bir belirsizlik unsuru oluşturuyor.
Bhave, “Başkan Powell’ın mayıs ayındaki basın toplantısındaki mesajını yinelemesini bekliyoruz. Para politikası doğru bir noktada duruyor ve Fed’in acele etmesine gerek yok” ifadelerini kullandı.
Ekonomik sinyallere dikkat
ABD’de işsizlik oranı halen %4,2 gibi düşük bir seviyede bulunuyor. Ancak mayıs ayına ait tarım dışı istihdam raporu, iş gücü piyasasında yavaş ama istikrarlı bir zayıflamaya işaret etti. En son açıklanan enflasyon verileri de tarifelerin en azından makro düzeyde fiyatlar üzerinde önemli bir etkisi olmadığını gösterdi. Bu durum, Fed’in faiz indirimini düşünmesini teşvik edecek başka bir unsur olabilir.
Eski Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan, geçen hafta CNBC’ye verdiği röportajda, “Şu anda dünyada enflasyon düşüş eğiliminde. Yaklaşan ve şu an etkileri hissedilen tarifeler olmasa, Fed şu sıralar aktif biçimde faiz indirimi arayışında olurdu” dedi.
Toplantı öncesinde piyasalarda bir sonraki faiz indiriminin eylül ayında yapılacağı beklentisi hakim. Bu tarih, FOMC’nin iş gücü piyasasına ilişkin endişeler nedeniyle geçen yıl gerçekleştirdiği yarım puanlık sürpriz faiz indiriminin yıl dönümüne denk geliyor. Fed’in geçen yılki söz konusu faiz indirimini takip eden toplantılarda iki çeyrek puanlık indirim daha takip etmişti. FED yönetimi o zamandan bu yana faizleri sabit tutuyor.
Goldman Sachs Ekonomisti David Mericle, “Ticaret gerilimleri kısmen azaldı, enflasyon düşük seyrediyor ve açıklanan verilerde yalnızca sınırlı bir zayıflama görülüyor” değerlendirmesini yaptı.
Goldman Sachs, Fed’in iki faiz indirimi tahminine sadık kalacağını öngörse de bankanın ekonomistleri yalnızca bir indirim yapılacağını düşünüyor.
Mericle, “Tarifeler dışında enflasyonla ilgili gelen haberlerin oldukça ılımlı olduğunu göz önünde bulundurarak, hâlâ faiz indirimlerinin gündeme geleceğine inanıyoruz. Daha erken bir faiz indirimi ihtimali bulunsa da yaz aylarında tarifelerin etkisiyle aylık enflasyon verileri yüksek çıkabileceğini düşünüyorum ve dolayısıyla FOMC’nin aralık ayından önce harekete geçmesi olası görünmüyor” dedi.
Fed yönetimi ayrıca istihdam, enflasyon ve gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYH) büyümesine dair projeksiyonlarını da güncelleyecek.
Goldman Sachs, FOMC’nin 2024 yılına ilişkin enflasyon beklentisini mart ayına göre 0,2 puan artışla %3’e çıkaracağını tahmin ediyor. Kurum, GSYH büyüme tahmininin %1,7’den %1,5’e düşürüleceğini ve işsizlik oranının ise %4,5’e yükseltileceğini öngörüyor.
Evercore ISI’nin Küresel Politika ve Merkez Bankası Stratejisi Başkanı Krishna Guha, Fed’in yaz boyunca gelen verileri izleyeceğini ve yılın ilerleyen dönemlerinde ne yapacağına bu doğrultuda karar vereceğini belirtti.
Guha açıklamasında, “FOMC’nin haziran toplantısında bekle-gör tutumunu sürdüreceğini, önümüzdeki birkaç ay içinde ekonomik görünümle ilgili daha fazla bilgi edinmeyi beklediğini ve faiz kararında bir sonraki dönüm noktasının eylül ayı olacağını vurgulayacağını düşünüyoruz” ifadelerine yer verdi.
