Ağustos ayı başındaki sert borsa düşüşlerinin ardından, borsadan çekilen sofistike yatırımcılar, piyasada son dönemde yaşanan ralliyi yakalamak için riskli opsiyon işlemlerine yöneliyor. Yatırımcıların ‘geride kalma korkusu’ (FOMO) ile hareket ederek, daha riskli ve ‘asli değersiz’ opsiyon işlemlerine başvurdukları gözlemleniyor.
Opsiyon Piyasalarında Olağandışı Hareketler
MarketWatch’un haberine göre, geçtiğimiz hafta hem S&P 500 Endeksi’nde hem de CBOE Volatilite Endeksi’nde (VIX) belirgin bir yükseliş yaşandı. Kıdemli CBOE stratejistleri, bu durumun ‘olağandışı’ olduğunu ifade ediyor. VIX genellikle S&P 500 Endeksi’nin aksi yönünde hareket eder ve Wall Street tarafından korku endeksi olarak kabul edilir. Yatırımcıların opsiyon piyasalarındaki alım-satım faaliyetleriyle belirlenen bu gösterge, hisselerdeki dalgalanma beklentilerini yansıtır.
Yatırımcılar Asli Değersiz Opsiyonlara Yöneliyor
Geçen hafta VIX’teki yükseliş, yatırımcıların daha riskli asli değersiz opsiyon işlemlerine yöneldiğini ortaya koydu. CBOE verilerine göre, VIX’in kademeli yükselişi, yatırımcıların ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole’daki konuşmasından önce pozisyon aldığını gösterdi. Asli değersiz alım opsiyonları, piyasanın mevcut işlem gördüğü seviyenin üzerinde bir alım fiyatını işaret ederken, asli değersiz satım opsiyonları bunun tersine işaret eder.
Nomura Stratejisti Charlie McElligott, piyasalardaki ayrışmayla ilgili yaptığı açıklamada, yatırımcıların hisse senedi endeks opsiyonlarında “yukarı yönlü yakalama” amacı güttüklerini belirtti. McElligott, ABD borsalarının bu ayın başlarında en düşük noktalarına ulaşmasının ardından kayıpların neredeyse tamamını geri aldığını, ancak sofistike yatırımcıların ralliyi geriden takip ettiğini vurguladı. Yatırımcıların yükseliş baskısıyla karşı karşıya kalmaları nedeniyle yukarı yönlü opsiyon işlemlerine yönelmek zorunda kaldıkları ifade ediliyor.
Opsiyon İşlemleri Genişliyor
Opsiyon yatırımcılarının ilgisi S&P 500 endeksinin ötesine geçti. CBOE verilerine göre, Russell 2000 ve Nasdaq 100 endekslerine bağlı asli değersiz opsiyon işlemlerinde de geçtiğimiz hafta bir artış gözlemlendi. Bu durum, yatırımcıların borsa rallisine katılma çabalarının geniş bir yelpazeye yayıldığını gösteriyor.
Bu gelişmeler, piyasaların dinamik yapısını ve yatırımcıların stratejik hareketlerini yansıtıyor. Riskli opsiyon işlemlerinin artışı, piyasalarda belirsizliklerin ve fırsatların ne kadar etkili olduğunu ortaya koyuyor.
