Wall Street endeksleri, pazartesi günkü sert düşüşün etkisinden hâlâ kurtulabilmiş değil. Uzmanlar, borsaların dört aşamalı bir toparlanma sürecine gireceğini ve bu süreçte diplerin yeniden test edilebileceğini öngörüyor.
ABD borsaları, salı günü kaydettiği geri dönüşün ardından çarşamba gününü sallantılı geçirdi. Haftaya yaklaşık iki yılın en sert düşüşüyle başlayan borsalarda yatırımcılar, sürecin nasıl ilerleyeceğini merak ediyor.
MarketWatch’un haberine göre, Ned Davis Research (NDR) Baş Stratejisti Ed Clissold ve Kıdemli Analist Thanh Nguyen, borsaların pazartesi günkü dip noktasının yeniden test edilmesinin muhtemel olduğunu belirtti. İyi haberse, resesyon ihtimallerinin düşük kalması ve ABD büyüme rakamlarına dair endişelerin giderilmesi halinde borsaların önümüzdeki haftalarda toparlanma eğilimi göstereceği.
Clissold ve Nguyen, konuyla ilgili raporlarında, “Piyasalar pazartesi günkü şokun etkilerini birkaç hafta boyunca hissedebilir. Ancak temel göstergeler şu anda büyük bir ayı piyasasıyla uyumlu değil” ifadelerine yer verdi.
Uzmanlar, ABD borsalarının korku endeksi olarak da bilinen CBOE Volatilite Endeksi’ne (VIX) dikkat çekti. Endeks, geçtiğimiz hafta perşembe günü 16,4 seviyesinden pazartesi günü 38,6’ya kadar yükseldi. Bu ölçekte bir hareket, tarih boyunca sadece dört kez gerçekleşti.
VIX’in ani yükselişleriyle bugünü karşılaştıran analistler, S&P 500 Endeksi’nin volatilite artışları sırasında önce geri dönüş yaptığını ve sonraki haftalarda dipleri yeniden test ettiğini belirtti. NDR araştırmasına göre, VIX’in bundan önceki her dört ani yükselişinde endeks, en düşük seviyeye sonraki haftalarda geri döndü. Bu dört örneğin üçünde ise endeksin bir yıl sonrasında medyan %11,2 yükseldiği görüldü.
Pazartesi günkü kapanış, S&P 500’ün temmuz ayında kaydettiği rekor kapanıştan %8,5’lik bir geri çekilmeye işaret etti. Bu, ekim ayından bu yana endeksin rekorla arasındaki en büyük fark oldu. Ancak endeks, hâlâ bir piyasa düzeltmesini işaret eden %10’luk eşiğe ulaşmadı. Stratejistler, piyasanın yılda ortalama %10’luk bir düzeltme yapma eğilimi olduğunu da hatırlattı.
Clissold ve Nguyen, borsanın keskin düşüşlerin ardından dört aşamalı bir iyileşme süreci gördüğünü belirtti. Bu adımlar ise “aşırı satış, ralli, yeniden test ve genişlik hamleleri” olarak sıralandı.
S&P 500’ün pazartesi günkü %3’lük düşüşü, piyasanın açıkça aşırı satış durumunda olduğunu gösteriyor. Aynı gün S&P 500’de düşen hisselerin, yükselen hisselerden 18’de 1 oranla daha fazla olması, Mayıs 2010’daki “ani çöküş”ten bu yana en yüksek verileri kaydeden 20 günlük TRIN göstergesiyle de doğrulandı.
İkinci aşama ise salı günü hisse senetlerinin keskin bir şekilde yükselmesiyle başladı. Çarşamba günü hisse senetleri sabah seansında kazançlarını genişletti. Ancak endeksler öğleden sonra ivme kaybetti ve S&P 500 %0,8, Dow Jones %0,6 ve Nasdaq %1,1 geriledi.
Analistler, ilk toparlanma rallilerinin genellikle ilk satış dalgasındaki diplerin yeniden test edilmesiyle takip edildiğini ve piyasaların bu noktada gerginleşebileceğini belirtti. Yeniden testin anahtarının, daha az hisse senedinin ve daha az sektörün yeni diplere ulaşması olduğunu vurgulayan Clissold ve Nguyen, “Yeniden test başarısız olursa, işlem birinci adıma geri döner” uyarısında bulundu.
Son aşamada ise hisse senetlerinin yüksek bir yüzdesi, “genişlik hamlesi” olarak da bilinen bir yükseliş rallisi kaydedebilir. Analistler, borsa yatırım fonları ve algoritmik ticaretin çoğalması nedeniyle piyasanın çoğu zaman yeniden test aşamasını atladığını belirtiyor. Bu, borsalardaki bir dizi genişlik hamlesini ve yükseliş trendinin devamlılık göstermesini de açıklıyor.
Clissold ve Nguyen, “Temel göstergeler güçlü kaldığı sürece, ana pozisyonumuz, borsanın dört aşamalı süreci tamamladıktan sonra yükseliş trendine devam edeceği yönünde” diye yazdı.
