Birol BOZKURT
Merkez Bankası’nda yaşanan lider değişikliği sonrası yapılacak birinci toplantı piyasalar tarafından merakla bekleniyordu. Merkez Bankası, yeni Lider Fatih Karahan’ın başkanlığında yaptığı birinci Para Siyaseti Şurası (PPK), toplantısında siyaset faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını değiştirmeyerek yüzde 45’te sabit bıraktı.
Piyasa uzmanları PPK metnindeki iletileri şahin bulurken, faiz kararı sonrası Borsa İstanbul’da birinci başta düşüş yaşanırken daha sonra tekrar müspet bir kapanış yapmayı başardı. Faiz kararı öncesi 31 liranın üzerinde seyreden Dolar/ TL’nin ise karar sonrası bir ölçü geri çekildiği görüldü. PPK metninde enflasyon ve sıkılaşmaya yönelik iletiler öne çıktı. Ocak ayında aylık enflasyonun ana eğiliminin yılın birinci ayına has zamana-bağlı fiyat ve fiyat güncellemeleri sonucunda, enflasyon iddia patikasında öngörülen formda yükseldiği ve manşet enflasyonun hudutlu bir artış kaydettiği aktarılan duyuruda, yakın periyoda ait göstergelerin yurt içi talepteki dengelenmenin sürdüğüne işaret ettiği vurgulandı.
Duyuruda, “Kurul siyaset faizinin mevcut düzeyinin aylık enflasyonun ana eğiliminde bariz ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen varsayım aralığına yakınsayana kadar sürdürüleceğini değerlendirmiştir. Enflasyon görünümünde bariz ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para siyaseti duruşu sıkılaştırılacaktır” denildi.
Kararlı duruş TL’nin gerçek pahalanma sürecine katkı verecek
Metinde ayrıyeten, “Söz konusu dengelenme süreci, tüketim malı ve altın ithalatında güçlü, öbür tüketim harcamalarına ait göstergelerde ise öngörülene kıyasla yavaş seyretmektedir. Buna ek olarak, hizmet fiyatlarındaki katılık, jeopolitik riskler ve besin fiyatları enflasyon baskılarını canlı tutmaktadır. Şura, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının öngörüler ile ahengini ve fiyat artışlarının enflasyon üzerindeki tesirlerini yakından takip edecektir.” değerlendirmelerine yer verildi.
Dış finansman şartları, rezervlerin düzeyi, cari istikrardaki güzelleşme ve Türk lirası varlıklara talebin döviz kuru istikrarına ve para siyasetinin aktifliğine katkıda bulunmaya devam ettiği belirtilen duyuruda, “Para siyasetindeki kararlı duruş, dezenflasyonun ana ögelerinden olan Türk lirası gerçek pahalanma sürecine katkı vermeyi sürdürecektir.” tabiri kullanıldı.
Şimşek: Spekülasyonlara prestij etmeyiniz
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek seçim sonrasına yönelik tezlerle ilgili bildiriler verdi. Şimşek, X hesabından yaptığı açıklamada şu sözleri kullandı: Şirketlerimiz memleketler arası piyasalarda sermaye gibisi kaynaklara artık daha rahat erişebiliyor. Programda öngördüğümüz maksatlara yaklaştıkça ülkemize uzun vadeli ve uygun maliyetli kaynak akışı daha da artacaktır. Sayın Cumhurbaşkanımızın güçlü takviyesiyle uyguladığımız siyasetler, seçim sonrasında da gayelerimiz doğrultusunda devam edecek. Bu çerçevede; deverana kasıtlı olarak sunulan spekülasyonlara prestij etmeyiniz.
İnfo Yatırım Satış ve Pazarlama Yöneticisi Sertaç Ekeke: Borsada 400 dolara hakikat bir hareket gelebilir
Merkez Bankası yeni lideriyle birinci PPK toplantısını yaptı. Beklendiği üzere faiz %45’te bırakılırken yeniden beklentiler doğrultusunda açıklamanın tonu bir kademe daha şahinleşti. Bilhassa maliye siyasetlerinin ve piyasanın kendi istikrarının yakından takip edileceği bir ilkbahar yaz süreci bizleri bekliyor üzere gözüküyor.
Bu durum bilhassa bankalar üzerinde kısa müddetli baskı getirse bile bilhassa kamu bankalarında uzun vakittir geride kalmanın da verdiği ivme ile alıcı bir seyir izlediğini gözlemledik. Bankacılık ve holdinglerde düşüşlerin alım fırsatı olduğu bilhassa 9.350- 9.400 çizgisinin üzerinde ki kapanışlarda bu bölümlerden gelecek dayanağın çok değerli olduğunun altını bir kere daha çizmek isterim.
Şahin tonun arttığı, maliye siyasetlerinin daha net devreye girdiği seçim baskının kalktığı bir devirle birlikte yabancı yatırımcılarının da sayısının artması beklentimiz doğrultusunda. Bu durumda kısa vadeli düzeltmeler olsa bile endekste yıl içerisinde öncelikle 11.000 düzeyi sonrasında 400 dolar hareketi beklenebilir.
İş Portföy Araştırma Müdürü Hande Şekerci: Merkez’in faiz indirimi 2025’e ötelenebilir
Merkez Bankası piyasa beklentileri ile uyumlu olarak siyaset faizini %45 düzeyinde korusa da, metinde piyasa açısından çok değerli ileriye dönük bildiriler vardı.
TCMB daha evvelki ‘gerekli nakdî sıkılık seviyesine ulaşıldığı’ sözünden vazgeçerken bunun yerine enflasyon görünümünde bozulma olması halinde faizi artıracağını net halde kaydetti. Mevcut durumda enflasyondaki seyrin ve iktisattaki dengelenmenin genel olarak kendi öngörüleri ile uyumlu olduğu paylaşıldı.
TCMB ayrıyeten fiyat artışlarının enflasyon üzerindeki tesirlerini yakından takip edeceğini belirtirken Banka’nın enflasyona dair üst istikametli riskler gördüğünü ve önümüzdeki periyotta de faiz kararını buna nazaran vereceğini düşünüyoruz. PPK kararlarının akabinde ek faiz artırım ihtimali artmış durumda. Ayrıyeten bu yılın son çeyreği içinde beklediğimiz faiz indiriminin de ötelenerek 2025’e sarkabileceğini kıymetlendiriyoruz.
A1 Capital Genel Müdür Yardımcısı Baki Atılal: Merkez’in şahinlik dozu arttı
Merkezden sürpriz bekleyen yoktu zira Enflasyon görünüm sunumunda tabirler çok netti ve bugünkü değişim yok kararı ve metinde de misal tabirleri görmekteyiz.
Diğer taraftan şahinlik dozu biraz artmış da diyebiliriz. Zira; Enflasyon görünümünde besbelli ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda mali sıklık gözden geçirilecektir yerine para siyaseti duruşu sıkılaştırılacaktır gelmiş. Enflasyonu canlı tutan nedenler evvelki metinde; Hizmet fiyatlarındaki katılık ve jeopolitik risklerken yanlarına Besin fiyatlarını da almış.
Rezervlerdeki azalma nedeniyle evvelki metinde yer alan rezervlerdeki güçlenme yerine rezervlerin düzeyine dönmüş. Siyaset faizinin mevcut düzeyi; aylık enflasyon ana eğiliminde bariz düşüşün yanına KALICI sözü eklenerek düşüş sağlanan kadar devam edecek denmiş. Merkezin bekleneni vermesi nedeniyle piyasaların tepkisi da hudutlu olumlu formunda oldu.
Ata Yatırım Araştırma GMY Cemal Demirtaş: Borsaya ilgi devam edecektir
TCMB Para Piyasası Heyeti (PPK), beklentiler dahilinde siyaset faizini %45 düzeyinde tuttu. Açıklama metninde, enflasyonun ve iç tüketim trendlerinin yakından takip edildiği, kimi tüketim harcamalarında dengelenme sürecinin yavaş seyrettiği, hizmet fiyatlarındaki katılık, jeopolitik riskler ve besin enflasyonunun, enflasyon baskılarını canlı tuttuğuna işaret edilmiştir. Mevcut sıkı duruşun -enflasyon beklentileri, öngörülen varsayım aralığına yakınsayana kadar- sürdürüleceği tabir edilmiştir.
Öte yandan, enflasyonda besbelli ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda, para siyaseti duruşunun sıkılaştırılacağının altı çizilmiştir. PPK’nın siyaset faizini sabit tutmasını değerlendirdiğimizde, Kurul’un sürpriz yapmak istemediğini, önümüzdeki devirde enflasyonun seyrindeki gelişmelere nazaran gereğinde daha da sıkı duruş sergileyebileceğini anlıyoruz.
Bu bakış, enflasyona ait üst risklerin de hala devam ettiğini gösteriyor. Önümüzdeki periyotta, inanç artırıcı makro siyasetlere bağlı kalındığı sürece, TL varlıklara ve bilhassa borsaya ilginin devam edeceğini, enflasyonda muhtemelen sapmalara karşı daha güçlü şirketlerin paylarına yatırım yapılabileceğini düşünüyoruz.
İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer: Merkez’in ana temasında değişiklik yok
Merkez Bankası, siyaset faizinde değişikliğe gitmedi ve faizi %45 düzeyinde sabit tuttu. Bu, piyasa için sürpriz bir karar değil. Hasebiyle piyasa fiyatlamasında ani tepkiler izlemedik. Karar metninde ise bir evvelki metinden daha şahin tabirler kullanılmış.
Bir evvelki raporlarla kıyasladığımızda tespitlerde değişiklik var fakat ana yol, ana temada değişiklik yok. Enflasyonu tabir eden paragrafta, Ocak ayında enflasyon dinamiklerinde üst taraflı risklerin olduğuna atıfta bulunmuş fakat enflasyonun kestirim patikasına uyumlu gittiği söz edilmiş.
Önümüzdeki aylarda muhtemel fiyat artışlarının oluşturabileceği tesirler yakından takip edilecektir. Birinci kere Türk Lirası’nın gerçek olarak kıymetlenmesine yönelik sözler karar metnine yansıdı. Bu beklentilerin yönetilmesi açısından değerli bir ayrıntı. Bilhassa yabancı yatırımcının algısını aşikâr bir rotada tutmak açısından birinci kere kullanılan bir söz diyebiliriz. Para siyaseti duruşu açısından çok daha net tabirler var.
Gözden geçirebiliriz ya da izlenecektir üzere muğlak tabirler yerine gerekli görülmesi halinde para siyaseti duruşu sıkılaşacaktır üzere net bir tabir kullanıldı. Yeniden tıpkı halde nakdî sıkılığı desteklemek ismine sterilizasyon araçlarının kullanılmasında da şahin bir üslup var. Sayın Fatih Karahan’ın öncülüğünde gerçekleşen birinci toplantıda faiz kararı değişmese de metindeki üslup sertleşmiş ve daha netlik kazanmış. Şahin, daha net tabirler var. Bu Merkez Bankasının izlediği kararlı duruğun devamı açısından kuvvetli bir bildiri veriyor.
