Euro Bölgesi’nde bilhassa çekirdek enflasyonda görülen “inatçı” seyir, ECB’nin siyaset alanını daraltırken, resesyon ve enflasyon ikileminde kalan siyaset yapıcıların vereceği iletiler Banka’nın bundan sonraki siyaseti için ehemmiyet taşıyor.
Banka’nın yıl sonuna kadar toplamda 50 baz puan faiz artırımı yapabileceğine dair öngörülere rağmen temmuz ayında son faiz artırımı olabileceğine dair beklentiler güçlendi. Rabobank ECB ve Euro Bölgesi Makro Strateji Lideri Elwin de Groot, ECB’nin siyasetinde değişiklik olmayacağını ve toplantının çok az yeni bilgi içerebileceğini söyledi.
ECB İdare Kurulu’nun, kıymetli gelen bilgileri ve yeni projeksiyonları beklerken, eylül ayında faiz artıracağına yahut faizleri sabit tutacağına yönelik bir kelam vermekten kaçınmak için elinden gelenin en uygununu yapabileceğini söz eden Groot, üyeler ortasındaki bağlantı sıkıntısının bu toplantıda devam edebileceğini aktardı. Groot, ECB’nin irtibatında “faizlerde daha yüksek oranlardan” faizleri değiştirmeyerek daha uzun müddet bekletme” iletilerine geçmek için çalışacağını söyledi.
ECB’nin orta vadeli beklentileri yönetmeye çalışmak için yeni bir tıp kelamlı yönlendirme biçimi benimseyebileceğini tabir eden Groot, bu kelamlı yönlendirmenin tesirlerinin sonlu olabileceğini kaydetti.
Aşağı istikametli revize
Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Marco Wagner de Avrupa’nın ekonomik korkularının giderek daha fazla ön plana çıktığını vurguladı. Ekonomik görünümün ECB’nin temmuz toplantısında ağır bir formda tartışılabileceğini söz eden Wagner, eylülde ECB’nin fazla optimist olan ekonomik büyüme kestirimini aşağı istikametli revize etmesinin beklenen olduğunu aktardı.
Wagner, “Bu çerçevede, piyasa hala eylül ayı faiz artırımı için değerli bir mümkünlük fiyatlamış olsa bile ECB, muhtemelen bu hafta faiz artırımlarını sonlandıracak. ECB, 2024’te faiz indirimine gitmeyecek.
Çünkü Euro Bölgesi, enflasyondaki gerileme bakımından ABD’nin gerisinde kalıyor” değerlendirmesinde bulundu. Berenberg Ekonomisti Salomon Fiedler ise yüzde 60 ihtimalle ECB’nin eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımına gidebileceğini fakat Euro Bölgesi PMI verisindeki düşüşün, Banka’nın eylül ayında faizlerde hiçbir değişiklik yapmama ihtimalini artırdığını söyledi.
