Global Menkul Pahalar Araştırma Departmanı’nın hazırladığı 2024 Türkiye Strateji Raporu’nu nazaran; son yapılan minimum fiyat artırımları, maaşlara yapılan artırımlar ve bunun dışında vergiler kanalıyla da görülen artırımlar sebebiyle mayıs ayında tüketici enflasyonu %80’li düzeylere ulaşacak.
Haziran ayında bu düzeyin korunmasının akabinde dezenflasyon süreci başlayacak ve enflasyon yılı yüzde 45.5 ile tamamlayacak. Raporda, yılın sonuna gerçek beklenen faiz indirimlerinin de tesiriyle Türkiye iktisadının yılı yüzde 4 büyümeyle kapatacağı öngörülüyor.
Rapora nazaran, kısa vadede büyümede muhtemel yavaşlama ve faiz getirili enstrümanlara yönelim üzere faktörlere karşılık hem genel piyasa algısını destekleyici katalistler hem de pay bazlı kıssalar hasebiyle Borsa İstanbul’a yönelik ilginin güçlü kalacağı öngörüldü.
Raporda; bilhassa yılın birinci yarısında; artan faiz ve istikrarlı TL’den yarar sağlayan şirket/sektörler (banka, sigorta sektörleri), finansman gereksinimi daha düşük ve gerçek büyüme sunabilen dirençli kesim payları (perakende, telekom) ile ihracatçı ve teknoloji yüklü kesimlere yönelik teşviklerden faydalanan şirketler üzere belli şirketlerin görece daha olumlu performans gösterebileceği belirtildi.
Ocak’ta 150 baz puanlık faiz artırımı beklentisi
GMD’nin Raporu’nda 2024 yılına yönelik enflasyon kestirimi de yer aldı. Enflasyonun Mayıs 2024’te yüzde 80 ile tepe noktasına ulaştıktan sonra Haziran ayında bu seviyeyi muhafazası, sonrasında ise süratlice dezenflasyon sürecine girerek 2024 yılını yüzde 45,5 yıllık artışla kapatması tarafında öngörüde bulunuldu.
Enflasyondaki patikaya uyumlu olarak şekillenen para siyasetinde da siyaset faiz oranının Ocak ayındaki PPK’da 150 baz puanlık artışla yüzde 44’e yükseltilmesi öngörüldü. Sonraki periyotta siyaset faizinin sabit tutulacağının belirtildiği raporda, “Ekim ayı sonrasında enflasyondaki güzelleşmeye paralel olarak kademeli olarak yapılacak indirimler ile 2024 yılı sonunda yüzde 40 bandına çekilmesini öngörüyoruz.
Ayrıca, hatırlatmak gerekirse yabancı kredi derecelendirme kuruluşlarının yapacağı not artırımları da tüm iddialarda müspet taraflı sapmaya sebep olacaktır. Takvime bakıldığında; yılın birinci değerlendirmesi 12 Ocak tarihinde Moody’s ile geldi. Kredi notu B3 olarak korunurken, görünüm durağandan olumluya yükseltildi. Moody’s 2024 yılında 19 Temmuz’da tekrar değerlendirmede bulunacak. 8 Mart ve 6 Eylül’de Fitch, 3 Mayıs-6 Aralık’ta da S&P ile devam edecek not değerlendirmelerinde, Türkiye’nin kredi notunun kademli olarak yatırım yapılabilir düzeylere yanlışsız yükseltileceğini kestirim ediyoruz” denildi.
Ekim sonrası ekonomik aktivite hızlanacak
Raporda Türkiye iktisadının büyümesi ile ilgili ise şu bilgiler yer aldı: “Büyüme tarafında iktisat idaresinin de önceliklendirdiği biçimde teknoloji ve stratejik olarak belirlenen makul bölümlerin ön plana çıkacağı bir periyot olacağını öngörüyoruz. Faizlerin yükselmesiyle görece birinci yarısının biraz daha dingin geçebileceğini; fakat 2024 yılının ikinci yarısından itibaren hem yurt dışında faiz indirimleri hem de yurt içinde Ekim ayında gerçekleşebilecek faiz indirimlerine yönelik beklentilerle kademeli formda iktisadi aktivitenin hızlanacağını ve büyümede artış trendine girileceğini iddia ediyoruz. Bu doğrultuda, 2024 yılı için ekonomik büyüme öngörümüz yüzde 4 düzeyinde bulunuyor.”
BIST100’de yüzde 55 getiri beklentisi
GMD Araştırma Departmanı’nın hazırladığı 2024 Türkiye Strateji Raporu çerçevesinde açıklanan pay portföyünde; TSKB, ISCTR, KRDMD, BIMAS ve TTKOM yer aldı. BİST100 endeksinde yıl sonu gayesi 11.600 olarak belirtilirken, endeksin 2024 yılı getirisi yüzde 55 civarı varsayım edildi. Raporda, “Söz konusu makro görünüm ve global konjonktürü dikkate alarak yılın birinci yarısında büyüme hassasiyeti daha düşük, faiz oranlarındaki artışa dirençli olabilecek, yatırım teması olan ve cazip çarpanlara sahip payların öne çıkacağını düşünüyor ve uzun vadeli perspektifte istikrarlı bir portföy oluşturulmasını uygun buluyoruz.
