Deniz Yatırım, toplamda 318 sayfadan oluşan raporunda, Model ve Döngüsel Portföyleri nezdinde 15’er Şirket taşımaya devam ettiğini belirtirken, rastgele bir değişiklik bulunmadığını kaydetti. Kurumun 2023 yılında Model Portföyü BIST 100’ü %12, Döngüsel Portföyü ise %16 yendiği belirtildi. Büyümeye dair beklentilerin paylaşıldığı raporda iktisadın 2024’te %3-3.5 ortası GSYH büyümesi, %40-45 ortası TÜFE (yıl kapanışı), 35 bin dolar civarı cari açık beklendiği vurgulanıyor.
2024 yılında para siyasetine dair görüşlere yer verilen raporda, ocak ayı toplantısında 250 baz puanlık bir artırım daha beklendiği ve sıkılaşma sürecinin yüzde 45 faiz oranıyla sona ereceği belirtiliyor. Enflasyonun 2024’ün birinci yarısında, bilhassa de Mayıs-Haziran aylarında, %70’in üzerine yükselme ihtimali bulunduğuna vurgu yapılan raporda yıl genelinde faiz oranının yüzde 45 düzeyinde tutulması ve faiz indirimi beklenmediği belirtiliyor.
Liradaki süratli paha kayıpları geride kaldı
Risk priminde yaşanan düşüş ivmesinin devam etmesini bekleyen Deniz Yatırım, Türk varlıklarının fiyatlanmaları açısından son 4 yılın en kritik dönüm noktasında olunduğunu söylüyor.
Raporda gerçek adımlar atılması halinde Türkiye iktisadının emsallerine kıyasla müspet ayrışması beklenirken şu sözlere yer veriliyor; “2024’ün her manada değerli bir geçiş devri olarak değerlendirildiği ve bu halde sağlıklı bağlantının kurulduğu, liradaki süratli ve volatil kıymet kayıplarının artık geride kaldığı fikrinin başta lokaller nezdinde kabul edildiği, karşıt dolarizasyonun ivmelendiği, global eğilime paralel gerçek getiri ortamının tercihten çok konjonktürel olduğu uygulamaların koruma edildiği,) kıymetli bir müddettir birikmiş olan yapısal makroekonomik ve türel ıslahatların süratli formda ele alındığı tüm şartlarda Türk lirası ve cinsinden pahalanan varlıkların oyuna tekrar ve süratli biçimde dahil olduğu bir senaryoyu önemli manada değerlendirdiğimizi belirtmek isteriz.”
Yabancı fon girişleri gündeme gelecek
Yabancı yatırımcılarla ilgili müspet bir beklenti içerisinde olduklarını belirten Deniz Yatırım stratejistleri raporda şu sözleri kullanıyor; “Kasım ayından bu yana tarihi seyre kıyasla düşük ivmede devam eden ve ancak son yıllardaki çıkış eğiliminin zıdda döndüğü fikrini teyit etmeye aday yabancı fon girişlerinin 2024 yılının genelinde sık sık gündeme geleceğini kıymetlendiriyoruz. Bu nedenle Borsa İstanbul’da süreç hacimleri daha yüksek ve likit olan kurumsal yapıdaki paylardan yana ortauzun vadeli konum alınmasının avantaj sağlayacağına inanıyoruz.
Öte yandan Ekim ayının ikinci haftasından bu yana sıklıkla tahlillerimizde yer verdiğimiz biçimde, fiyatlama dinamiklerimizin şimdi gereğince sağlıklı olmaması kaynaklı yaşanan ve muhakkak aralıklarla yaşanması mümkün volatilite ortamına karşı, enflasyonun yılın birinci yarısında yükseleceği ve nakdî sıkılaşmanın gecikmeli tesirlerinin finansallar üzerindeki baskısının artacağı fikrinden hareketle; savunma, telekom, perakende, yüksek ıskontoya sahip holding ve olası iç tüketim sürat kesmesine karşı olabildiğince az etkilenebilecek mecburî gereksinim kesimlerinde konum alınmasının yanlış bir karar olmayabileceğine inanıyoruz.”
Deniz Yatırım’ın model portföyü
Şişecam, Tav, Tüpraş, Ford Oto, Kontrolmatik, Alarko, Hitit Bilgisayar, Karel, Pegasus, Aksigorta, Bim, Coca Cola, Sabancı Holding, Çimsa ve Yapı Kredi Bankasından oluşuyor. Kurum’un, Döngüsel Portföyü ise; THY, Selçuk Ecza, Turkcell, Aygaz, Medical Park, Akçansa, Mavi, Tezol, Aselsan, Akbank, Vestel Beyaz Eşya, Şok Marketler, Migros ve Alkim’den oluşuyor.
