Düşük faizli bir para ünitesi ile borçlanıp yüksek faizli bir para ünitesine yatırım yapmak ‘carry trade’ olarak isimlendiriliyor. Goldman Sachs, dün yayımladığı “Türkiye tekrar oyuna dahil oluyor” başlıklı raporda risklerin devam etmesine karşın ülkede “önceki yılların tersine olumlu gerçek faiz stratejisine yönelik telaffuz ve destek” olduğuna dikkat çekildi.
Ekonomi idaresinin tekrar müspet gerçek faiz vermeye yönelik kararlılık gösterdiğine dikkat çekilen raporda bu sürecin “Vadeli (forward) fiyatlamalarda beklenen TL paha kaybının üzerinde getiri sağlamanın mümkün olabileceğini ve hasebiyle TL’de carry trade’in yine mümkün” olabileceğini gösterdiği belirtildi.
Raporda, “%40 ya da üzerinde bir siyaset faizi yıl sonu prestijiyle beklenen enflasyona nazaran olumlu gerçek faiz verilmeye başlanacağı manasına geliyor” denildi.
Türkiye ‘carry trade’ de dahil olmak üzere yabancı yatırımcılardan son yıllarda neredeyse hiç ilgi görmüyordu. Mayıs ayındaki genel seçimler akabinde ise bu durum yavaş da olsa değişmeye başladı.
Raporda vadeli süreç kontratlarının dolar/TL’nin üç ay sonra 30, altı ay sonra 33 düzeyinde süreç göreceğini fiyatladığına dikkat çekildi. Goldman Sachs üç ay sonra dolar/TL’nin 28 ve altı ay sonra 29 düzeylerinde olacağı kestiriminde bulundu.
